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据美国财经网站CNBC报道,随着贸易紧张局势的升温,银行股本周遭受了重挫,但一些分析师认为,此次抛售是错误的。 据美国财经网站CNBC报道,随着贸易紧张局势的升温,银行股本周遭受了重挫,但一些分析师认…

据美国财经网站CNBC报道,随着贸易紧张局势的升温,银行股本周遭受了重挫,但一些分析师认为,此次抛售是错误的。

据美国财经网站CNBC报道,随着贸易紧张局势的升温,银行股本周遭受了重挫,但一些分析师认为,此次抛售是错误的。

华尔街周三将债券收益率的暴跌解释为美国经济遭遇到了麻烦,这让投资者纷纷逃离了美国大型金融机构。摩根大通(JPM)和美国银行(BAC)的股票领跌银行股,并加剧了本月的下跌幅度。

但富国证券(Wells Fargo Securities)美国大型银行研究主管麦克-梅奥(Mike Mayo)本周对客户表示,银行股已经可能开始走出困境了。梅奥在给客户的报告中称:“银行股的估值基本上已经反映了经济衰退的影响,在越来越多的银行以衰退形式的承销标准发放贷款之际,这降低了股价继续下跌的风险。”

周三,由于投资者纷纷涌向安全的政府债券,利率大幅下跌。低利率对银行没有帮助。投资者撤离风险资产加剧了人们对美国经济即将陷入困境的担忧,贸易紧张局势没有很快结束的迹象。

梅奥表示,由于利率的不断下降、近期市场的波动以及债券市场发出的不祥信号,围绕银行的短期不确定性,可能导致各银行在9月份发布第三季度财报时保持谨慎。虽然这些美国银行大多不直接向海外放贷,也不从事国际贸易,但关税上调可能会对美国消费者和企业支出产生溢出效应。

随着人们对经济衰退的担忧加剧,美联储再次降息的可能性也在加大。随着联邦基金利率的下降,银行支付储户利息的利率与发放贷款所赚取的利润(即净利息收入)之间的差距也在缩小。

银行已经注意到潜在的风暴正在逼近。美国银行在第二季度财告中警告称,利率下降将导致银行利润的主要引擎今年熄火。富国银行(WFC)和摩根大通也表示,利率下降将影响净利息收入。

美国银行首席财务官在第二季度的电话会议上表示,近几个月来,长期和短期利率都有所下降,对该行造成了一些影响。抵押贷款客户可能会以较低的利率进行再融资,购买的新债券的票面利率将更低,从而冲击银行投资组合的回报率。该行持有的“浮动利率”资产的收益率也将下降。

周三金融板块的表现最差。银行股领跌大盘,Keefe Bruyette & Woods纳斯达克银行股指数(Nasdaq Bank Index,简称KBW)本周迄今已经下跌5%,创下3月份以来最大单周跌幅。美国银行的股价本周下跌了8%。地区性银行遭受的打击更大,截至目前,当月跌幅超过9%,或迎来继5月份以来的第一次单月收跌。KeyCorp(KEY)本月迄今下跌13%,BB&T(BBT)和SunTrust(STI)本月的跌幅均已超过10%。

Vining Sparks银行和股票策略主管马蒂-莫斯比(Marty Mosby)表示,投资者的部分担忧也归结于消费信贷。如果美国经济呈螺旋式增长,信贷损失的增加将打击银行。但他也表示,投资者抛售是典型的“下意识”反应,即在经济衰退担忧加剧时抛售银行股。

莫斯比说:“我们关注的是市场的肌肉记忆。投资者们已经在金融危机中受伤过一次,他们会说,骗的了我一次,骗不了我第二次。在我们陷入衰退之前,这些人将是第一批走出银行股的人。”

在某些情况下,对银行来说,虚拟因素可能比现实因素更糟。莫斯比指出,在2016年能源危机和英国退欧风波之后,银行股也出现了类似的抛售行为。他称:“只要市场下跌,无论是什么时间、什么原因、新闻标题如何,银行股都将下跌,因为投资者和算法交易都存在恐惧因素。”

银行现在的处境与金融危机前大不相同。过去10年,它们被迫对资产负债表进行风险评估,A股市场并获得了保守的贷款增长。压力测试显示,它们能够承受金融冲击。今年6月,银行还获准回购股票,莫斯比说这增加了它们的价值定位。

梅奥提到了上世纪90年代,当时银行净息差下降,但盈利效率仍在提高,银行股表现优于大盘,他预计现在也将发生同样的情况。他还预测美国总统特朗普可能会在推特上发布对贸易有利的消息。

梅奥说:“如果贸易谈判取得进展,进而改善贷款、资本市场和其他收费收入的前景,那么银行股也有可能从推特中获益。”

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